警惕后期印刷周期延长对尿素期货价格造成压力的风险

　　原油：

　　周一，11月合约收盘下跌0.05美元，至40.83美元/桶，跌幅0.10%。布伦特12月合约收盘下跌0.31美元，至42.62美元/桶，跌幅0.72%。收于271.6元/桶，下跌1.20元/桶，跌幅0.44%。在欧佩克周一的联合声明中，该委员会重申，所有参与国承诺在很长一段时间内完成2020年12月前提交给该委员会的补偿和减产计划。委员会提醒所有参与国，鉴于不稳定的市场条件和前景，它们必须保持警惕和积极。联合技术委员会和联合部长级监督委员会的下次会议将分别于11月16日和11月17日举行。供应方面，10月19日有报道称，利比亚油田产量已增至每日15万桶，约为产能的一半。油田对它很重要，因为它的炼油厂每天供应12万桶原油，带来出口收入。根据一份航运报告，计划本月出口敏郎悲歌原油，每艘船60万桶。第一批货物预计将于10月25日至26日在爱琴海装船。西班牙的雷普索尔石油公司、法国的道达尔公司、奥地利石油天然气集团和挪威石油公司共同经营沙拉拉油田。此外，欧洲第二波疫情造成的局部封锁持续，辉瑞、阿斯利康、强生、礼来相继宣布暂停SARS-CoV-2疫苗试验，疫情对需求的影响持续。目前，油价仍处于波动运行的节奏中。

　　燃料油：

　　周一，前期主燃油合约收涨1.5%，至1959元/吨；收盘下跌0.13%，至2366元/吨。交易员预计，虽然低硫燃料油供应紧张，但炼油厂不太可能提高运营率，因为柴油市场仍然疲软，一些柴油成分将流向低硫燃料油的混合罐，以增加低硫供应量。在第十一期上涨超过2000年近一年高点后继续下跌，上周五报1477点；然而，集装箱贸易活动表现良好，中国出口集装箱运价指数继续上涨。新加坡船用燃料需求稳定。高硫方面，新加坡高硫180市场上周因大量从巴基斯坦采购(约58.5万吨)而走强，带动高硫380市场同时上涨。10月15日，新加坡与高硫燃料油互换价差创下4个月新高，达到12.50美元/吨。在不久的将来，它将重点放在高硫发电需求的可持续性上，而不是天然气。

　　橡胶：

　　昨天天然胶大涨，合约一度跌停。截止当日收盘，合约上涨250元至14075元/吨，合约上涨50元至10180元/吨。最近天然胶强势反弹，突破1.4万元/吨。目前沪交仓单偏低，推高近几个月合约，RU-NR价差再次迅速拉大。从基本面来看，受天气影响，目前原材料价格持续上涨，下游轮胎开始维持高位，终端数据持续改善，短期天然橡胶基本面明显走强。沥青：

　　昨日沥青面窄幅波动，2012年主合同收于2436元/吨，较前一交易日上涨4元/吨。上周，炼油厂运营率下降4个百分点至55%，炼油厂库存比上一周下降2个百分点，社会库存下降3个百分点至53%。目前需求处于传统旺季，但由于沥青产量高，库存仍明显偏高，沥青市场供应充足。同时，油价的波动也未能为沥青提供向上的动力。短期内，沥青的回弹压力相对较高，整体稳定。

 

　　乙二醇：

　　昨天乙二醇内部价格3860元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。供应方面，部分乙二醇厂有检修计划，国内厂启动负荷水平不高。此外，新投产的装置稳定运行需要时间，国内乙二醇供应侧增量有限。需求方面，下游需求方表现好于预期，订单恢复时聚酯厂库存压力明显下降。但由于对乙二醇供应增量的预期，市场没有足够的动力去追赶乙二醇。预计短期乙二醇市场矛盾不会突出，操作以轻微强震荡为主。

 

　　聚烯烃：

　　昨天华东PP拉丝价格8050元/吨，与前一交易日持平；华北价格7350元/吨，与前一交易日持平。随着下游长假后补货的完成，聚烯烃市场做多的热情下降，市场谨慎情绪上升。从基本面来看，新增产能释放的供给增量暂时较小，季节性需求较好，因此聚烯烃的供需矛盾并没有明显放大。短期聚烯烃市场将呈现窄幅调整趋势。

 

　　甲醇：

　　周一，mainland  China甲醇市场在本周初大多处于观望状态，山西等部分地区小幅下跌。白天西北部分烯烃继续拿出甲醇，后续烯烃有维护计划。坏消息突出，陕蒙新价没出来，关注的是对市场的传导。在下游市场，部分产品出现大起大落，大幅上涨，丙烯出现下跌。伊朗年产230万吨的甲醇厂今天重新开工，该厂在月初关闭进行维护。本周，甘肃甲醇重点上移。目前工厂现金1680-1700元/吨，比上周高30-40元/吨；众所周知，目前该领域的主要设备正处于重启阶段。从盘面来看，周一的价格在短期内什么都有，反映出周度来港的边际涨幅，属于补仓，整体价格仍会出现大幅波动。

 

　　尿素：

　　10月19日，尿素期货价格波动走强。主合同01下午大涨，收盘价1711元/吨，涨幅4.01%。现货市场喜忧参半，山东、河南、河北、安徽、陕西价格上涨10~20元/吨，四川、广东、重庆、云南价格上涨30~50元/吨。目前企业设备大修次数增多，山西等地因限产政策日产量减少，供应持续萎缩。新一轮印刷竞价最终确认量219.5万吨，远超预期，市场心态大幅提振，支撑期货价格走强。短期尿素期货价格在印标影响下继续上行。建议主要策略还是短平快，警惕印刷投标期延长和国内港口运营能力下降导致的高价格下跌风险。
        纯碱：

　　10月19日纯碱期货价格大幅下跌，主合同01从上午10点开始大幅走弱，突破前期1650元/吨的支撑水平，收盘价1621元/吨，跌幅3.22%。19日晚，纯碱价格继续微弱波动。现货价格稳定，但湖北交货纯碱价格下调至1670元/吨左右，后期仍有可能随市场调整。在高利润的刺激下，供应方的加速复苏给市场带来压力，行业整体运营率提高到80%以上。山东、江苏等地区厂商库存也持续上升，供应压力持续积累。此外，许多地方房地产政策的不断收紧，给纯碱下游终端需求带来了更多的不确定性，对市场情绪产生了更大的压力。纯碱基本面正处于供不应求的快速恢复过程中，未来价格仍有空间。短期内，应注意1600元/吨纯碱主合同的整数水平。