棉花新花成本和下游消费加强上升趋势

　　9月下旬以来，郑棉价格保持了振动上升的势头，由于节后新花成本高的企业和下游消费爆发，棉花价格上涨的势头加快。 笔者认为，新花成本高的企业提高郑棉价格，下游消费爆发，产业链传导变得顺畅，棉价格振动上升的趋势增强。 我们认为14500元/吨的目标反映了现在大部分产业的利益。 越往上走，卸压越重。 我认为没有新的利益刺激，棉花价格持续上涨的空间就不大。 轧制厂建议根据各自的成本把握保证机会。

 

　　新花是成本高的企业，期限越来越严重。

　　去年轧钢厂的赚钱效果和新增加的轧钢生产能力，加剧了今年抢夺实棉的力量。 鲜花上市以来，籽棉采购价格又高又贵，机采从5.5元/公斤上升到6.45元/公斤，折皮棉成本从12600元上升到15100元/吨。 手摘棉从6.2元/公斤上升到7.45元/公斤，折叠棉的成本从约13000元上升到16200元/吨。 据笔者推算，北疆机采棉平均价格在14000元/吨附近，南疆手摘棉平均价格在15000元/吨附近，CF2101密集套压力区间为13800-14500元/吨，实盘卸压可能接近200万吨(40万手) 期现在倒得很厉害，与其买新花不如买盘面。 这个逻辑促使郑棉的价格接近新花的成本。 12215-13800区间几乎是抽真空皮带，上升很顺利。 13800-14500区间出现夹克保压，盘子变重，预计多空增仓会粘连。

 

　　下游消费爆发，产业链传导顺利

 

　　从8月开始，服装出口和内需与前一年相比开始转正，9月保持了正增长。 其中，8月份服装出口同比增长6.6%，为162亿美元。 9月的服装出口为152.2亿美元，比上年增加6.2%的国庆节假期后，下游订单爆发，线价格累计上涨2100元/吨，产业链传导顺利。 纺织后路呈现出比较明显的“成品库存下降，原料补充库强化”的季节特征。 据TTEB报道，10月9日，纯棉纱厂负荷为44.2%，环比为0.8%； 全棉面料负荷为50.2%，环比为1.1%； 纺织企业棉花原料库存29.9天，环比-0.9天。 纺织厂棉纱原料库存10.7天，环比2.3天。 纺织企业棉线产品库存21天，环比-3.8天。 纺织厂全棉面料成品库存26.6天，环比-0.8天。