炼焦煤可能在第四季度保持强劲

　　一般在冬雪到来之前，基于天气因素的影响，焦企提前进行冬储，这种短期集中补库的行为有利于焦煤价格的上涨。 展望后市，在焦企利润高的企业、焦煤库存处于低位的背景下，焦煤将继续保持强大的力量。

 

　　回顾第三季度，供给过剩时，焦炭价格维持低位振动，其间出现反弹，但最终回到了原点。 以吕产低硫主焦炭的报价为例，6月末的报价为1050元/吨，近5年新低，之后小幅上涨2次，涨到1100元/吨，之后焦炭价格减弱后再次下跌，到9月末为止预计为1070元/吨。 下游焦炭企业虽然维持着高需求，但总是根据需要购买，没能给焦炭价格带来振动。 现在随着冬天的到来，钢厂和焦企已经开始冬储，需求量比前期水平大幅度提高，上游库存也开始转移到下游，这有利于焦碳价格逐渐稳定上涨。

　　进口方面由于政策的介入，没有维持往年第三季度进口量高的特征，整体比去年同期减少了300万—400万吨。 但是，由于年初的进口量较多，因此年度累计比去年同期减少了30万~40万吨。 第四季度将继续保持减重进口，进口量预计约为1000万吨。 从进口国来看，澳大利亚是重点控制对象，数据显示，8月份的进口比7月份低140万吨以上。 第四季度澳大利亚政策改变的可能性很小，预计澳大利亚煤炭进口将继续减少。 对澳煤，蒙煤是鼓励进口的对象，从年初到年度进口量持续增加。 减澳增蒙的进口形势，在某种意义上使蒙煤产量不能充分替代澳煤，形成了整体进口减少的局面，预计第四季度减少量将达到200万—300万吨。

 

　　钢厂方面预计前期钢厂积极补充仓库后，现在将达到正常水平。 截至9月25日，钢厂焦炭库存为836.84万吨，比7月初增加42.96万吨，增加5%。 预计第四季度钢厂进行临时替补行为后，将维持正常采购。

 

　　在港口方面，国内焦炭一直弱势，进口积极性减弱，港口焦炭库存不断下降。 后市在下游积极的补库下，港湾库存也会增加。

 

　　总体来看，第三季度焦炭动向较弱，但第四季度受季节性因素影响，下游钢厂和焦炭企业积极进行补充仓库，届时港口库存继续转移到下游，焦炭价格也保持强劲。 因此，上下游话语权转移后，焦炭在第四季度保持比较强的力量。 (作者单位：中辉期货)期货通道声明：期货通道转载上述内容，未表明证明其描述，供投资者参考，未构成投资建议。 投资者据此操作，风险自己承担。