PTA 检修强度决定去库力度

　　PTA的成本侧和需求侧显示了变暖，提供了一定的支持，但PTA价格依然被控制在高库存。 PTA  10月能不能去库存，取决于前期传闻的逸盛(海南)、恒力、虹港等装置检查能否落地。 如果可以落地的话，可以期待10月库存10万~15万吨左右，价格和阶段性的反弹。 相反，PTA进入库存周期，价格一直偏高。

 

　　受到美国刺激政策的反复和飓风等信息，原油在10月上旬出现了深刻的v行情。 PTA直接原料PX小幅反弹于16美元/吨至536美元/吨，PTA加工差相对稳定，国庆节前530元/吨，最新570元/吨。

　　终端订单从节日后半段开始明显变暖，应对织机和加弹负荷在年内达到了最高，分别达到了91%和93%，布料产品的库存也在10月上旬明显下降了1.5天左右。 订单好转也增加了终端备件，PTA主要下游产品聚酯的产销连续多日释放，部分工厂单日产销达到200%—600%。 截至10月11日，涤纶厂平均产销在平以上，涤纶各产品每吨价格上涨100—200元，个别品种POY、FDY回到盈亏平衡点附近，产品库存明显下降。

 

　　9月，受逸盛(宁波)、华彬、三房巷、利万石化、福海创轮流降负检查、珠海BP两个装置短停的影响，国内PTA产量下降到410万—415万吨，月环比下降，社会库存小幅下降到10万吨。

 

　　现在珠海短停装置全部重启，新凤鸣二期220万吨计划节后开车，同时汉邦石化220万吨，中泰石化120万吨已经于9月末开始降负检查，预计分别检查30天和60天。 仪征化纤维65万吨和四川省也有可以投入100万吨的检查计划，但具体的检查日没有公布，逸盛(海南) 200万吨、恒力220万吨、虹港150万吨等装置也同样有检查谣言。

 

　　用确定检查的装置估计，10月份PTA负荷将显着上升，预计10月份国内PTA产量将达到430万吨。 在传言装置可以落地检查的情况下，预计10月份的PTA产量依然持平。

 

　　从9月开始，据市场传闻，印度将因疫情而无法完成的纺织订单转移到中国，预计国内需求将上升。 数据显示，江浙织机、加弹的负荷在9月分别从4%和3%上升到79%和82%，轻纺城布料的日交易量也上升了200万米左右，盛泽样品企业布料的库存在9月下降了1.5天左右。 因此，没有预料到9月聚酯负荷会急剧下降。从不同产品来看，短纤维目前现金流和库存水平良好，欧美疫情处于二次爆炸中，负荷有望继续保持高位运行。 瓶子片节前出货不好，现金流来到损益平衡附近，反复拉尼娜现象，预计负荷依然会季节性下降，其中万凯，仪容瓶片10月有检查。

 

　　节后的终端负荷更新，聚酯的现金流变暖，从库存下降的状况来看，预计聚酯的负荷在10月份将持续稳定，10月份将投入桐昆恒超50万吨和新凤鸣30万吨的灯丝，综合估计，