期货夜盘交易机制有待完善

期货夜盘交易机制有待完善

摘要：期货夜盘交易时间不一致，参与夜盘的机构客户比例过少，夜盘投机气氛更浓等各种问题迎面而来。尤其是各大交易所的夜盘交易时间不统一，是令不少投资者比较头疼的问题。

为了更好地服务市场和贴近投资者，大商所日前已对夜盘交易时间进行优化调整。调整后，国内超过半数的夜盘品种交易时段集中在21：00—23：30，以适应国内投资者的作息习惯。

夜盘交易时间不统一，是令不少投资者比较头疼的问题。

“各交易所夜盘交易的时间不统一，特别是一个交易所几个品种的交易时间不统一，对投资者带来较大的不便，这一问题随着夜盘品种的增加可能会进一步凸显。”邵剑秋说，这不仅不利于不同交易所品种间的套利操作，更重要的是当一个品种出现机会时，投资者可能无法通过平仓其他品种把资金转移到出现机会的品种上。简单地说，就是在一些时段不利于投资者提高资金的使用效率。

中国国际期货的相关调查也显示，夜盘客户反映最多的问题就是三家商品交易所夜盘时间不统一。“交易所也在考虑统一时间的问题，相信将来能够实现交易时间统一，以方便客户交易。”该公司相关人士对记者表示。

长江期货相关负责人也有同样的担忧。他表示，由于各交易所夜盘结束时间不一致，客户容易弄混，投资者建议交易所能统一交易时间。该负责人同时认为，部分夜盘品种收盘时间较晚，有时行情较大，投资者盯盘太累。国内0：00以后夜盘交易较白天清淡很多，给部分投机者以可乘之机，可能导致市场出现异常交易类事件，建议交易所适当缩短夜盘交易时间。“这应该是对投资者进行理性交易的最大支持。”该负责人说。

目前看来，夜盘交易时间的统一以及缩短，无论是在投资者层面，还是交易所层面，已是大势所趋。

在开设夜盘的期货交易所中，郑商所夜盘交易时间较短，夜盘交易时段为21:00-23:30，仅两个半小时。虽然时间较短，但覆盖了国外重要数据及报告的发布时间，有利于投资者规避隔夜风险，同时也符合国内投资者的作息习惯。

大商所5月4日发布公告称，从2015年5月8日起对夜盘交易时间进行调整。夜盘交易小节时间由原来的前一自然日21：00至当日2：30（周一夜盘交易时段为上周五的21：00至周六的2：30），调整为前一自然日21：00至前一自然日23：30（周一夜盘交易时段为上周五的21：00至上周五的23：30）。

调整显然是为了更好地服务市场和贴近投资者。大商所相关人士表示，根据市场建议及市场变化，去年大商所对会员、产业客户和有代表性的个人客户进行了大量的走访调研，广泛征求了市场意见。此外，在对夜盘运行分析的基础上，今年年初大商所委托中国保证金监控中心通过其“期货市场调查平台”开展了对夜盘交易时间段的问卷调查，对夜盘交易结束时间设计了23：30、1：00、2：30三个时间点进行调查。

“由于国际市场上没有对应的期货品种或相关品种不活跃，黑色系相关品种夜盘成交量集中于0：00之前。同时，也有一些个人投资者希望能缩短夜盘交易时间段，以免较长的夜盘交易时间影响精力。在综合分析市场运行情况和市场调查结果的基础上，考虑到国内期货市场个人投资者比例仍较高、机构投资者尚需培育的现实，大商所最终确定对夜盘交易结束时间进行调整。”该人士向期货日报记者表示。

该人士还表示，今后大商所还会根据市场运行情况及市场建议和意见，顺应和满足市场避险需求及市场国际化发展趋势，持续调整和完善夜盘交易机制，进一步提高市场效率和服务能力。